预计09/10榨季行业产量仅为65万吨。由于加工果产量下降和开工率不足,预计09/10榨季我国浓缩苹果汁产量将下降至65万吨,对应07/08、08/09榨季产量分别为115、79万吨,减产明显。
　　
　　出口价格回暖。2009年10月我国浓缩苹果汁出口价格约为800美元/吨,目前行业合约签订价格区间在850-900美元/吨,签单率在50%左右,出口价格回暖趋势明确。
　　
　　推荐:价格回升。预计09/10榨季公司浓缩苹果汁产量12万吨,预计公司09-11年EPS为0.16、0.26、0.57元,对应2009年PB为2.5倍,具有一定安全边际,苹果汁价格回暖确定,维持公司“推荐”评级。
　　
　　风险提示:行业食品安全,气候影响09/10榨季实际产量,汇率波动,未来苹果原料价格。