4季度尿素市场利好利空互现
我们着重从供需状况、生成成本、国际市场等几个方面来分析解读尿素市场，以供大家运作后期市场时参考。
供需状况：
大量过剩产能抑制价格回升
2008年我国尿素产能5900万吨，实物量5633万吨，用于农业、工业、出口尿素的数量分别约为4300万吨、900万吨、430万吨，2009年国内尿素产能将达6300万吨。
由于国家惠农政策的落实，粮食及农产品价格稳步攀升，农用尿素数量明显增加。工业尿素需求主要是人造板和三聚氰胺生产，分别消耗尿素约550万吨、250万吨，其它工业品消耗尿素约100万吨，工业和出口尿素数量明显下降。预计2009年用于农业、工业、出口的尿素数量分别在4600万吨、500万吨、200万吨，千万吨级的过剩产能将会抑制尿素价格回升。
生产成本：
山西河北尿素在1400元左右
按目前煤炭价格900元/吨左右计算，山西、河北尿素的成本在每吨1400元左右。山东尿素产量约占全国总产量的1/6，但山东尿素的产量是靠增加生产装置数量实现的，单一装置的规模小，工艺落后，26家尿素企业中仅有4套大尿素装置，2家采用粉煤连续气化工艺，整体成本每吨高于资源地50元左右。我国气头尿素主要集中在南部（海南岛、四川盆地周围）和北部（辽宁、新疆），气头尿素虽然产量只占20％左右，但由于气头尿素天然气价格享受国家优惠政策，成本低于煤头尿素，且气头尿素是大氮肥装置，具有规模优势，对尿素的社会平均成本有着重要影响。受山西煤炭行业整合和限产，以及用煤高峰来临影响，四季度煤炭价格下降空间不大，尿素不会跌破1400元/吨的价格底线。
国际市场：
欧洲尿素价格已经触底
据IFA预测2009年全球尿素产能达1.59亿吨，中国占全球尿素产量的1/3，全球尿素需求为1.54亿吨。当前世界粮食库存储量低于警戒线，粮食安全和北美地区由于玉米制工业酒精发展生物能源需求增长，玉米播种面积将扩大。随着世界经济复苏，拉美地区将恢复甘蔗、玉米、大豆的种植，以及中国粮食价格的连续上涨将促进全球尿素消费上升3％－4％。前期由于市场低迷，美国、孟加拉国、俄罗斯、乌克兰及中东主要尿素厂都进行了限产或检修延期开车，减少产量约200万吨。四季度印度、巴西、巴基斯坦等国家仍有部分标购，还会激起国际尿素市场的短期活跃。但欧洲和中东尿素产能均出现盈余，黑海、波罗的海、阿拉伯湾尿素被迫进入亚洲及拉美市场和中国尿素展开竞争，影响中国尿素出口竞标价格。由于前期乌克兰尿素价格已接近成本，乌克兰尿素下调报价的空间十分有限，预计欧洲尿素价格已经触底。
国家政策：
不会鼓励大量出口
5月份国家公布的《石化产业调整和振兴规划》提出，提高化肥保障能力，调整化肥生产结构，优化资源配置，降低生产成本，增加供给。完善中央、地方两级化肥储备制度，稳定生产价格。通过产能置换的方式淘汰技术落后和资源不合理的产能。由此不难理解政策的核心是控制原料与市场，保障供给，以大替小、控制总量。显然，尿素作为资源型产品，即使国内市场过剩，国家也不会鼓励大量出口。
市场信心：
经销商普遍看淡后市
近几年，尿素市场行情波动大，变化快，无规律可循，市场难以把握，销售价格低于进货价格的情况常有发生，造成经销商心理负担加重。在尿素价格屡创新低的情况下，市场信心不足，经销商普遍看淡后市，加上四季度市场处于淡季。只要经销商不拿货，仅靠有限出口和生产企业自储难以拉动尿素价格大幅回升。
从尿素市场的产能、需求、成本、市场等因素分析，4季度尿素市场利好利空互现，市场振荡幅度减小，市场将处于低位盘整运行。
