这厢7月底第二大股东法国达能刚刚宣布保本退出，新股东赛富基金以17.64亿拿下22.98%股权，那边厢汇源的基地布局马不停蹄，于福建永春的新项目一期将于11月建成投产。但各方分析人士均认为，资本代替不了伙伴，有产业背景的达能此前并未介入是一失误，而新股东似乎更是投资商角色，“其实汇源最需要的是能助其整合产业链上下游的合作伙伴，在进行遍地开花的投资时不再是孤单一人。”
　　
　　永春杨凌万荣项目年内均将投产
　　
　　达能退出时，汇源方面特别发来新闻稿表示，赛富溢价收购是对汇源价值的认可，且再次重复了董事长朱新礼在可口可乐并购失败时的表态“好戏在后面”。如今看来，这好戏除了推出寄予厚望的果汁果乐，还包括不间歇的基地建设。
　　
　　据悉，汇源永春项目总投资5亿元，一期投资2亿元，计划兴建果汁饮料灌装和纯净水生产等项目，建成后预计年产值3亿-4亿元。福建永春是著名的芦柑生产地，一直钟情于上游产业建设的汇源表示，未来或考虑和永春的芦柑产业合作。但究竟是自行介入种植还是仅仅当地收购，其未进一步透露。
　　
　　记者了解到，今年4月除了签下永春项目，汇源还与浙江丽水云和县签约，将在浙江的第一家生产基地落户云和，从事果蔬饮料的加工、生产和销售，总投资3亿元，协议签订后一年内建成投产，投产后具备年产果蔬饮料18万吨的生产能力，可实现年销售收入10亿元、利税收入1.6亿元，产品直接面向浙闽两省市场。上月，其与甘肃靖远签订了兴建果汁饮料食品加工项目的投资协议书，总投资同样2亿。一期工程计划8月开工建设，一年半内建成投产。
　　
　　事实上，从并购失败中缓过劲后，汇源从去年6月开始重拾之前暂停的上游基地建设。在湖北钟祥、安徽砀山和山东乐陵等地的项目陆续再开工。与此同时，还在宁夏、河北、江苏、山东、辽宁等地投资建厂，当月便在陕西杨凌投资3亿元，今年底投产。去年底，还将果汁饮料暨PET注塑生产线落户山西万荣，在2006年已投资2亿多元的基础上再投资5亿元，预计10月可投产，产能达1200万箱罐装饮料，成为汇源最大的基地。
　　
　　券商对汇源盈利能力存疑
　　
　　尽管汇源方面布局不停，但依然不特别为分析师和营销专家所看好。大福证券分析师左国光表示，汇源现时股价相当于2010年度预计市盈率的32.6倍，稍微超出同业20-32倍的范围。虽然其2009年度盈利激增163%至2.33亿元，但其营业额仅上升0.5%至28亿元，实际上产生净亏损1.67亿元，比2008年度的纯利1.99亿逊色。“汇源加强直销力度，增加销售代表人数提升分销能力，因此销售、一般及行政开支对营业额的比率上升13个百分点至40%，盈利亦受拖累。”左国光因此给予了沽售评级。
　　
　　赢道顾问合伙人穆峰同样认为，汇源目前的发展有几大瓶颈。一则是中高浓度果蔬汁市场增长乏力，其2009年果蔬汁销量为84万多吨，同比仅增加0.9%，低于国内果蔬汁市场产品销售额的平均增长水平。二则是低浓度果汁市场没有优势，该市场已被可口可乐美汁源、统一鲜橙多和康师傅每日C瓜分，去年推出的柠檬me仅占总销售额的27.3%。三则是50亿元砸出的果汁果乐前途未卜，400亿的碳酸饮料市场两乐份额高达90%以上，想争取部分份额料相当困难。